Résumé:
حاولت هذه الدراسة تقییم فعالیة قنوات انتقال أثر السیاسة النقدیة على الاقتصاد الحقيقي في الجزائر خلال الفترة 1990-2018بالاعتماد على بيانات سنویة،بالإضافة إلى الاعتمادعلى المنهج الاستنباطي واستخدام مقاربة كمية ممثلة في تقنیة شعاعالانحدار الذاتي الهيكلي.(SVAR)وقد تضمن النموذج المستخدم في هذه الدراسة سبعة متغیرات أساسیة: العرض النقدي كمؤشر عن القناة النقدیة، سعر الفائدة الاسمي على القروض كممثل لقناة سعر الفائدة، القروض المقدمة للاقتصاد كممثل لقناة الائتمان المصرفي، سعر الصرف الفعلي الاسمي كممثل لقناة سعر الصرف والناتج الداخلي الخام والمستوى العام للأسعار (التضخم) كمؤشرات عن الاقتصاد الحقيقي،بالإضافة إلى أسعار النفط كمتغير خارجي. وبالاعتماد على تحليل دوال الاستجابة الهيكلية وتحليل التباين الهيكلي تم رصد مختلف الصدمات الهيكلية لقنوات السياسة النقدية على كل من الناتج الداخليالخام والمستوى العام للأسعار، وقد توصلت هذه الدراسة إلى أن كل من قناة الائتمان المصرفي وقناة سعر الصرف هما القانتين الوحيدتين القادرتين على نقل أثر السياسة النقدية إلى الاقتصاد الحقيقي في الجزائر، في حين تم استبعاد قناة سعر الفائدة نهائيا. ومن بين أسباب ضعف فعالية قنوات انتقال أثر السياسة النقدية في الجزائر الاختلالات المرتبطة بالنظام المصرفي كمشكلة التركز ومشكلة فائض السيولة بالإضافة إلى تشوه هيكل الصادرات والواردات
